《海龟交易法则》-读书笔记
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这本书适合新手交易者和经验丰富但还没有建立起交易系统的交易者。读书笔记挑了一些重点分享一下。
本书不仅详细讲解了海龟交易法则的核心策略和思维模式，还深入探讨了交易者在市场中面临的风险、资金管理以及系统构建与测试的重要方法。 通过对行为金融学的应用，揭示了市场情绪对交易行为的影响，并提供了实用的交易心理指导。 书中还强调了稳健交易策略的实施，包括在不同市场条件下的系统应用、风险管理以及个人心态的调整。 作者通过自身经历和对成功交易者的观察，总结了成为优秀交易者所需具备的特质，鼓励读者在市场中坚持自我、接受失败并不断成长。 范·撒普博士的序： 他认为这本书是历史上最好的5本交易学著作之一，理由有三
重要的不是交易系统，而是交易者贯彻交易系统的能力，这是成功交易的必要条件。 这本书研究行为经济学。
用我所见过的最浅显易懂的语言阐述了行为金融学(behavioral finance)的某些原理如何应用于交易，如何影响交易。柯蒂斯甚至用大量篇幅讨论了市场的支撑和阻力机制，以及它们为什么会因为我们的决策无效性而存在。这是必读内容。
本书重视赛局理论，而且用赛局理论解释了一个交易者的正确思考方法，这是它的第三个我非常喜欢的特征。
第一章
为什么要用海龟这样一个词呢？事实上，这个名字来源于丹尼斯和埃克哈特去过的一个地方：新加坡的一个海龟农场。正是在那里，两人的那场由来已久的争论变得严肃起来。据说，当丹尼斯聚精会神地观察着那个海龟农场的时候，他突然冲口而出地说了这样一句话：“我们要培养交易者，就像新加坡人养海龟一样。”
通过买卖期货合约来抵消原材料价格变化或外汇波动所带来的经营风险，这种做法叫作对冲。
是什么变了？价格为什么会提高？价格变动取决于市场中所有买者和卖者的共同态度，这些买卖者就是我们所说的那些帽客、投机者和对冲者：想在一天内反复赚取微小买卖差价的人，想投机于一天内价格小幅变化的人，想投机于几个星期或几个月内价格的大幅变化的人，以及想规避经营风险的人。
你会发现，经验丰富的交易者不仅会早早地买入，及时退出他们的空头头寸，还会顺便多买一些，转而做多，等待价格继续上涨。当经验不足的交易者在恐慌中盲目买入时，这些老练的交易者就有机会高价卖出，再赚一笔。
[!NOTE] 读后感 这段说明了，那些老练的交易者总是比散户们提前一步，正是这个频率没有踏对，总是让散户的交易慢人一步。
第二章
在交易世界里，人类的情绪既是机会所在，也是最大的挑战。掌控了它，你就能成功。忽视了它，你就危险了。
行为金融学已经证明，当涉及这类利益问题的时候，人很少能作出完全理性的决策。
认知偏差 定义：人类形成的某些特定的世界观对他们帮助很大，但是在交易世界中，这些认知反而成为了障碍。这是书中原话。从这句话不难看出，交易是反人性的。所以人类认识现实的方式可能出现扭曲，这就叫认知偏差。 • 损失厌恶(loss aversion)：对避免损失有一种强烈的偏好。也就是说，不赔钱远比赚钱更重要。 • 沉没成本效应(sunk costs effect)：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。 • 处置效应(disposition effect)：早早兑现利润，却让损失持续下去。 • 结果偏好(outcome bias)：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量。 • 近期偏好(recency bias)：更重视近期的数据或经验，忽视早期的数据或经验。 • 锚定效应(anchoring)：过于依赖（或锚定）容易获得的信息。 • 潮流效应(bandwagon effect)：盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信它。 • 小数定律(the law of small numbers)：从太少的信息中得出没有依据的结论。
海龟交易策略 任何有效的方法都是好方法。固执地坚持一种方法、排斥其他所有方法是愚蠢的。 下面介绍几个当时最流行的交易风格： 1.趋势跟踪 主要是利用大趋势的转换盈利 2.反趋势交易 接近新高时卖空，因为他们认为新高的突破大多不会引发市场趋势。大概意思就是新高突破了，就该转头向下了，并不会开启一轮新的上涨。 3.波段交易 短期波段 4.当日交易 极短期交易
市场状态 以上四种交易方法，都依赖于不同的市场状态。
第四章
海龟培训课程 掌握优势，管理风险，坚定不移，简单明了。整个海龟培训计划，乃至所有成功交易的基础，都可以归结为这四个核心原则。
资金管理 所谓资金管理，就是指控制市场风险的程度，确保交易者能安然度过每一个交易者都必然要碰到的不利时期。交易者既要让赢利潜力最大化，又要把破产风险控制在可以接受的水平，资金管理就是这样一门艺术。
海龟思维 • 以长远眼光看待交易。 • 避免“结果偏好”。 • 相信正期望值的威力
实战经验 严格执行交易策略
海龟交易策略的核心
风险成本 = （成本价 - 止损价）x 数量
可以错很多次，但是亏损一定不能大，赢可以赢少次，但是赢了就要赚得多一些。如下图，R=盈利/风险成本 ![[截屏2024-12-20 20.51.01.png]] 1. 锚定效应（Anchoring Effect） 锚定效应指人们在做决策时，过度依赖初始信息（“锚点”），即使该信息可能与实际决策无关。
• 在投资市场中的表现：
• 历史价格锚点：投资者可能将股票的历史高点或低点作为判断当前价格是否“合理”的依据，例如认为股票应该回到之前的高点。
• 参照物错误：首次买入股票的价格可能成为心理锚点，当股价下跌时，投资者可能拒绝卖出，因为他们期望价格至少回到“买入价”。
• 实际影响：
锚定效应可能导致投资者在错误的信息基础上做出决策，而不是根据市场的当前实际状况。
2. 近期偏好（Recency Bias） 近期偏好是指人们对最近发生的事件给予过多关注，而忽略了长期趋势或其他历史信息。
• 在投资市场中的表现：
• 过度反应近期市场波动：如果市场近期大涨，投资者可能变得过于乐观，忽视潜在风险；相反，如果市场近期大跌，可能变得过于悲观，甚至恐慌性抛售。
• 短期绩效评价：投资者可能更关注基金或股票的短期表现，而忽视其长期潜力或风险。
• 实际影响：
近期偏好可能导致频繁交易和非理性投资行为，从而增加交易成本并降低长期收益。
3. 处置效应（Disposition Effect） 处置效应是指投资者倾向于尽早卖出盈利的资产，而对亏损的资产则持有过久，希望其价格能够回升。
• 在投资市场中的表现：
• “见好就收”：投资者害怕盈利消失，因此迅速卖出盈利的股票。
• “死扛”亏损：投资者对亏损的股票不愿卖出，因为卖出意味着承认错误，并产生心理上的“痛苦”。
• 实际影响：
处置效应会导致投资者未能优化资产配置，错过盈利股票的进一步上涨，同时持有亏损股票的机会成本增加。 如何应对这些心理偏差？
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锚定效应：关注市场的实际情况，而非过去的价格或其他不相关的信息。
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近期偏好：通过回顾历史数据和长期趋势，避免被短期波动影响决策。
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处置效应：设置明确的投资目标和止损点，以规则化的方式管理资产。
注意风险 • 衰落：一连串损失使你的账户缩水。 • 低回报：回报太低，你赚到的钱微不足道。 • 价格动荡：一个或多个市场中出现价格的骤然变动，导致无可挽回的重大损失。 • 系统死亡：市场状态改变，致使曾经有效的系统突然失效。
第十章 海龟式交易系统
• ATR通道突破系统：一个波幅通道系统，它把ATR用作波动性指标。 • 布林格突破系统(Bollinger breakout)：一个波幅通道系统，它的波动性指标是标准差。 • 唐奇安趋势系统：一个带有趋势过滤器的突破系统。 • 定时退出唐奇安趋势系统(Donchian trend with time exit)：一个带有趋势过滤器的突破系统，它使用定时退出策略。 • 双重移动均线系统(dual moving average)：在短期移动均线穿越较长期移动均线时买入或卖出的系统。与其他系统不同的是，这个系统始终不离市场，无论是做多还是做空。 • 三重移动均线系统(triple moving average)：这个系统也在短期移动均线穿越较长期移动均线时买入或卖出，但前提是穿越方向符合大趋势（根据一条最长期的移动均线来判断）